专题：中国钞票估值建筑仍在演绎 下半年A股行情将如何？

　　北京时分7月4日凌晨，好意思股周四收高，纳指与标普500指数再改造高。特朗普税改法案在众议院通过要领性投票。特朗普策动周五签署该法案。好意思国6月非农办事数据超预期，休闲率降至4.1%，分析师觉得数据缓解了好意思联储的降息压力。

　　说念指涨344.11点，涨幅为0.77%，报44828.53点；纳指涨207.97点，涨幅为1.02%，报20601.10点；标普500指数涨51.93点，涨幅为0.83%，报6279.35点。

　　周四盘中，标普500指数最高高涨至6284.64点，纳指最高高涨至20624.51点，二者均创盘中历史新高。

　　周四好意思股提前收盘，纽约证交所和纳斯达克将于好意思东时分下昼1点收盘。周五因颓落日假期，好意思国阛阓全天休市。

　　好意思国6月非农办事数据超预期 休闲率降至4.1%

　　好意思国劳工统计局周四公布，经季节性成分退换后，6月非农办事东说念主数加多14.7万东说念主，高于预期的11万东说念主。休闲率降至4.1%。办事东说念主数稳步增长、休闲率着落，平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.7%，标明通胀压力减轻。

　　政府部门办事东说念主数大幅加多，增幅居通盘类别之首，加多了7.3万东说念主，原因是州政府和地方部门的办事大幅加多，尤其是与磨真金不怕火联系的劳动岗亭加多。

　　联邦政府仍受到马斯克政府终端部裁人的影响，赔本了7000东说念主。此外，医疗保健也很强壮，加多了3.9万东说念主，而社会补救办事加多了1.9万东说念主。

　　劳工统计局数据还娇傲，4月份非农新增办事东说念主数从14.7万东说念主修正至15.8万东说念主；5月份非农新增办事东说念主数从13.9万东说念主修正至14.4万东说念主。修正后，4月和5月新增办事东说念主数算谋略修正前高1.6万东说念主。

　　此前给与说念琼斯走访的经济学家展望6月非农办事东说念主口将加多11万，低于5月的13.9万增幅。经济学家同期预测休闲率将从5月的4.2%微升至4.3%。

　　周四的非农办事讲明发布前一天，ADP数据娇傲上月私营部门办事东说念主数减少3.3万东说念主。

　　劳工部周四公布的另一份数据娇傲，截止6月28日当周，经季节退换后的初请休闲金东说念主数着落4000东说念主至23.3万东说念主，创下自5月中旬以来的六周新低，低于经济学家预测的24万东说念主。

　　然则截止6月21日当周的续请休闲金总东说念主数仍保管在196.4万东说念主的高位，这是自2021年秋季以来的最高水平。

　　此外好意思国商务部讲明称，好意思国5月贸易逆差扩大，因为好意思国出口着落。

　　凭证好意思国商务部的数据，5月入口额小幅着落至3505亿好意思元，较4月的3508亿好意思元有所减少。但出口着落幅度更大，从4月的2906亿好意思元降至2790亿好意思元。这导致了贸易赤字达到715亿好意思元，比4月的603亿好意思元增长了19%，高于经济学家们预期的709亿好意思元。白宫的谈判态度使得本年的月度贸易数据波动较大。

　　分析师称非农数据减轻了好意思联储的降息压力

　　7月降息概率接近于零，强壮办事数据令好意思债交游员废弃押注。

　　非农办事数据公布后，好意思国国债价钱大跌，强于预期的非农办事讲明促使交游员撤出对本月好意思联储降息的押注。短期国债领跌，2年期和5年期收益率高涨近10个基点，10年期收益率跳升6个基点至4.34%。

　　AmeriVet Securities的好意思国利率交游和策略主宰Gregory Faranello默示，7月降息的可能性已险些莫得，“好意思联储将在夏日暂不给与算作”，“办事数据是好意思联储退换政策的要道”，这份讲明为鲍威尔不竭按兵不动提供了空间。

　　利率互换数据娇傲，交游员觉得7月29-30日会议降息的可能性降至接近零，而9月降息的概率约为75%。数据娇傲，非农办事东说念主数加多14.7万，判辨高于彭博走访得出的10.6万预估中值，前两个月数据被小幅上修。休闲率从4.2%降至4.1%。

　　分析师称，阛阓此前预期6月休闲率上升，但实质休闲率却降至4.1%，7月份的好意思联储会议将不再如斯伏击。

　　他们指出，好意思国6月非农办事东说念主数随机增长14.7万，这不仅高于5月的14.4万新增岗亭，也大幅杰出经济学家大量预测的11万，娇傲好意思国劳能源阛阓得手抵抗了特朗普政府贸易和侨民政策带来的不细则性。

　　这一随机强壮的数据将减轻好意思联储的降息压力，尽管特朗普屡次公开敕令该行给与降息举止。好意思联储主席鲍威尔本周表态称，7月降息“仍在谈判鸿沟内”，这似乎扭转了他此前“保管利率不变至秋季”的态度。

　　分析师Jonnelle Marte默示，在真切筹商这些数据之前，非农强壮的随机可能会支撑好意思联储本年更永劫分按兵不动的根由，况兼险些服气会摈斥对劳能源阛阓的担忧，从而破除7月降息的可能性。

　　分析师Chris Anstey默示，特朗普政府无疑会很快强调，与经济学家的预测比较，这是办事增长连结第四次最初预期。经济团队不停指出，各项考虑已被讲明好于大量预期——通胀缓和，办事增长端庄。

　　特朗普税改法案将在众议院进行最终表决 特朗普策动周五签署法案

　　投资者同期矜恤特朗普税改法案发挥。该法案周二在筹商院通事后已发还众议院，共和党执法的众议院周四鼓舞立法要领后，将进行最终表决。

　　好意思国众议院共和党东说念主克服了要道的要领阻挠，在当地时分周三午夜事后几个小时上前鼓舞唐纳德-特朗普的大限制税收和支拨策动。

　　众议院最终以219票唱和、213票反对的终端，基本上把特朗普的“大而好意思”法案带入了最终投票阶段。法案包括了共和党东说念主竞选时建议的减税政策，徐徐取消拜登期间的清洁能源激勉步伐，以及为特朗普打击坐法侨民提供资金。

　　对于该法案的辩白飞速运转，最终投票可能于华盛顿时分今日早上晚些时候进行，粗略还能赶上特朗普我方设定的7月4日终末期限。

　　即使拖延了很永劫分，但共和党东说念主仍然能够使其通过要领性投票，这预示着特朗普这项记号性法案有望最终通过。

　　“咱们的票数够了，”众议院议长迈克-约翰逊周四凌晨3时刚过告诉记者，“咱们仍然能赶上终末期限。”

　　焦点个股

　　瑞穗证券将英伟达所在价从170好意思元上调至185好意思元。现在英伟达市值接近4万亿好意思元。

　　德国联邦汽车输送科罚局（KBA）周四发布2025年6月车辆登记数据讲明。讲判辨示，尽管电动汽车销量总体有所上升，但特斯拉6月在德国电动汽车销量较客岁同期着落60%，售出1860辆汽车。2025年上半年，特斯拉销量为8890辆，较客岁同期着落58.2%。

　　微软拟裁人9000东说念主，三个月累计裁人1.6万。公司7月2日证实，拟裁人梗概9000名职工。这将是微软自2023年以来最大限制裁人。微软又名发言东说念主说，本轮受裁人影响的职工数目不到职工总额的4%。

　　据报说念，此次裁人应是微软2023年裁人1万东说念主后，限制最大的一次，亦然这家企业最近数月以来第三轮裁人。截止2024年7月，微软共有22.8万名职工。微软上一次裁人在本年5月，波及梗概7000东说念主。

　　富士康科技集团已条款数百名中国大陆工程师和时间东说念主员从其位于印度的iPhone工场复返中国，这对苹果公司在南亚国度的制造业发展形成了打击。

　　据知情东说念主士显现，梗概两个月前，富士康也曾启动位于印度南部的iPhone工场的大部分中国大陆职工的归国策动。其中一位知情东说念主士默示，已有300多名中国工东说念主离开，大部分来自台湾地区的服务支撑东说念主员仍留在印度。

　　日前好意思国加州圣何塞法院的陪审团裁定，谷歌因坐法麇集安卓用户的数据，需向该州安卓智高手机用户抵偿3.14亿好意思元（约合22.5亿元东说念主民币）。原告说，谷歌公司在手机待机景象下仍握续麇集用户信息，用于包括定向告白在内的交易用途，形成用户不得不承担“强制性且不行幸免的职守”。

　　瑞穗证券将AMD所在价从135好意思元上调至152好意思元。

　　周三有音书称英特尔再作念策略退换：英特尔CEO陈立武“正在谈判”退换晶圆代工业务——罢手将Intel 18A和后续迭代版Intel 18A-P工艺制程推向代工客户，集结元气心灵攻坚Intel 14A制程。

职责剪辑：张俊 SF065