专题：短期行情以红利和科技成长轮动为主 出海认识结构性契机或平缓露馅

　　5月6日，A股三大指数集体涨超1%。算力、华为鸿蒙产业链等科技成长板块说明活跃，易方达中证国外互联ETF、中原恒生互联网科技业ETF、富国中证港股通互联网ETF等多只百亿级别的ETF涨超3%。

　　公募东谈主士暗示，经由此前充分的退换，市集情谊和风险偏好仍是有所改善，市集或从防患转向戒指进攻，科技行业尤其是东谈主工智能（AI）产业链的中弥远后劲或平缓露馅。

　　● 本报记者 王鹤静

　　科技成长板块说明强势

　　5月6日，A股在“五一”假期后迎来开门红。Wind数据自满，上证指数重回3300点以上。小微盘魄力领涨，中证2000、北证50、微盘股指数均涨超3%；沪深300、中证500、创业板指、科创50等中枢指数涨超1%，超九成ETF收尾飞腾。

　　板块方面，稀土、算力以及华为鸿蒙产业链等磋议板块说明活跃。嘉实基金、富国基金、易方达基金、华泰柏瑞基金旗下中证稀土产业ETF以及汇添富中证沪港深互联网ETF、华泰柏瑞中证沪港深云筹谋产业ETF等涨幅均在5%傍边。

　　值得注意的是，易方达中证国外互联ETF、中原恒生互联网科技业ETF、富国中证港股通互联网ETF、工银国证港股通科技ETF、中原恒生科技ETF、华泰柏瑞南边东英恒生科技ETF等多只百亿级别的ETF涨幅均超越3%。

　　科技成长板块说明强势，红利价值板块则说明趋弱，银行、石油石化、煤炭、公用行状等板块仅小幅收涨致使收跌，红利、银行等磋议主题ETF下降。

　　招商基金暗示，市集对中小成长魄力的关心度再度升迁，东谈主工智能、机器东谈主等产业催化密集的主题主见说明较优；煤炭、公用行状等老成红利板块受魄力切换影响，出现全体退换，极度是银行板块一季度事迹受净息差收窄与债市波动影响权贵回落，跌幅全体居前。

　　大资金借谈ETF入市

　　追思来看，4月在国外扰动要素冲击下，以中央汇金、中国国新、中国诚通等为代表的大资金积极动手增抓ETF，为巩固老本市集说明了强大作用。

　　Wind数据自满，4月非货ETF系数净流入近3000亿元。其中，华泰柏瑞基金、中原基金、易方达基金、嘉实基金旗下沪深300ETF位居4月非货ETF资金净流入额前四名，系数获净流入近1300亿元；中原上证50ETF、南边中证500ETF、南边中证1000ETF等中枢宽基ETF净流入额均在百亿元以上。

　　除宽基ETF外，商品型黄金ETF以及港股科技、互联网主题ETF亦然4月的“吸金”主力。

　　受国际金价接连创下历史新高影响，4月商品型黄金ETF无论是成交额如故净流入额齐较此前权贵升迁，14只商品型黄金ETF系数获资金净流入超490亿元，华安基金、易方达基金、博时基金、国泰基金旗下黄金ETF系数获净流入超380亿元。以其中范围最大的华安黄金ETF为例，该ETF范围已从年头的不到300亿元收尾翻倍，4月基金范围一度冲到650亿元以上。

　　港股科技、互联网主题ETF相通眩惑了深广资金布局。其中，富国中证港股通互联网ETF、中原恒生科技ETF、工银国证港股通科技ETF、景顺长城中证港股通科技ETF等龙头居品在4月系数获净流入超200亿元。本年前四个月，富国中证港股通互联网ETF已获净流入超210亿元。

　　关心科技板块退换后的契机

　　汇添富基金合计，市集已干预阶段性风险偏好回升阶段。中弥远来看，尽管外部环境不笃定性仍存，但刻下A股市集已具备更强的韧性，市集风险偏好有所改善，5月、6月市集魄力有望平缓回首科技成长。

　　具体来看，汇添富基金合计，一方面，科技成长的布局时点平缓邻近。而况经由此前充分的退换，市集情谊和风险偏好仍是获取改善，科技行业尤其是AI产业链的中弥远增长后劲突显。另一方面，本轮科技风魄力整已较为充分。4月以来，科技魄力说明不尽如东谈主意，红利和内需主见则出现积极诞生。刻下科技板块的拥堵度已权贵回落。

　　博时基金合计，市集考证与交游窗口要比及6月中旬到7月中旬，5月更应关心表里部环境的积极变化。跟着外部降息窗口平缓邻近，市集或从防患转向戒指进攻。聚拢刻下位置性价比与行业催化要素，科技以及小盘魄力的胜率可能升迁。

　　建树方面，中原基金政策团队暗示，科技板块和红利板块行情相对孤立，从量价筹划维度来看，可以升迁科技类钞票的仓位，但应以交游性契机看待；同期，保抓红利钞票和黄金类钞票的建树。总量上戒指权利仓位，以中性政接应答，在结构上向科技歪斜。

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包袱剪辑：杨赐